銀河證券9月20日發(fā)布軌道交通行業(yè)研究報告，報告摘要如下：
　　核心觀點:
　　高鐵建設(shè)力度持續(xù)加碼。根據(jù)《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》2016版,“十三五”期間,中國計劃完善高速鐵路網(wǎng)絡(luò),形成八縱八橫主通道,并在此基礎(chǔ)上規(guī)劃建設(shè)高速鐵路區(qū)域連接線,進一步完善路網(wǎng)、擴大覆蓋。到2020年,我國將實現(xiàn)高速鐵路運營里程3萬公里;到2025年,高速鐵路3.8萬公里左右,這意味著我國高鐵里程在未來十年將翻倍。
　　地鐵和有軌電車將迎來快速增長期。2015年我國已開通城市地鐵運營線路2,658公里,“十三五”期間規(guī)劃地鐵線路總規(guī)模4,248公里,在建線路總規(guī)模3,790公里。同時,我國對申報地鐵建設(shè)的城市人口要求或?qū)?00萬人以上下調(diào)至150萬,這樣會使得符合地鐵建設(shè)條件的城市從約30個增加至約90個。保守估計到2020年,我國將至少有50個城市擁有地鐵,潛在規(guī)劃里程空間巨大。此外,自2013年有軌電車建設(shè)審批權(quán)下放給省級政府后,各地就進入了一個軌道交通批復(fù)和規(guī)劃建設(shè)的爆發(fā)期。據(jù)統(tǒng)計,全國已有超過100個城市規(guī)劃建設(shè)有軌電車,總規(guī)劃里程已超過6,000公里。保守估計至2020年,全國有軌電車線路總里程將從2015年的174公里攀升至2,500公里,對應(yīng)年復(fù)合增長率為70.4%。
　　高端鋁型材將以軌道交通為起點駛?cè)胼p量化藍海。鋁型材具有質(zhì)量輕、強度高、耐腐蝕性能好等突出優(yōu)點,使得其在軌道交通領(lǐng)域的應(yīng)用非常廣泛。平均每輛動車組需使用鋁合金9噸,每輛地鐵、輕軌、市域快軌需使用鋁合金6.5噸,每輛有軌電車需使用鋁合金4.5噸。預(yù)計“十三五”期間,中國軌道交通建設(shè)共需使用高端鋁型材50.4萬噸。并且得益于在軌道交通領(lǐng)域的技術(shù)積累,中國企業(yè)對于汽車用鋁壓鑄件的技術(shù)已經(jīng)成熟而對于汽車中最高端的鋁合金結(jié)構(gòu)件正在逐漸突破。車身輕量化用鋁是未來國內(nèi)鋁型材市場的新藍海。
　　軌道交通將進入永磁時代。永磁同步傳動代表了世界軌道交通車輛牽引技術(shù)的未來趨勢,具有顯著的性能和節(jié)能優(yōu)勢。我國近年來在軌道交通領(lǐng)域永磁同步牽引系統(tǒng)研究和應(yīng)用加速,突破消息頻出。
　　保守估計2018年以后,中國將加速進入永磁軌道交通時代。相信2025年之前,永磁列車將成為軌道交通領(lǐng)域的主力軍,屆時每年高性能釹鐵硼材料的消費量或可達萬噸,而我國現(xiàn)階段高性能釹鐵硼材料的產(chǎn)量不足5萬噸,因此未來軌道交通領(lǐng)域?qū)Ω咝阅茆S鐵硼材料的需求具有強烈的拉動作用。
　　相關(guān)公司。中房股份(0.00,0.000,0.00%)、南山鋁業(yè)(2.92,-0.010,-0.34%)、利源精制(11.80,-0.050,-0.42%)、明泰鋁業(yè)(15.83,-0.150,-0.94%)、麥達斯鋁業(yè)、叢林鋁業(yè)、中科三環(huán)(16.01,0.010,0.06%)(本文為要點簡介,非個股覆蓋推薦報告)。
　　風(fēng)險提示。1軌道交通產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度不及預(yù)期;2鋁價格波動具有不確定性;3稀土價格波動具有不確定性等。

更新日期：2016-10-11

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